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1)互联网平台经历多年发展之后,用户红利渐消,渠道端已pbay成寡头割据的市场格局,内容tL1D为亿级存量用户竞争和深度变45O6的核心;A股“头部”内容公司聚集的特性也将显著受益;2)细分行业小周期来看,影视、aeoW告等领域回暖趋势明显;3)并购所带来的业绩拖累及商誉风nVr3亦在逐步降低qXQk